不銹鋼花紋板行業(yè)這兩年存在明顯的變化，即通過供給側(cè)改革淘汰劣質(zhì)產(chǎn)能之后，整個(gè)行業(yè)盈利的穩(wěn)定性大幅抬升。不銹鋼花紋板、煤炭類板塊基本面驅(qū)動(dòng)持續(xù)性不佳，短期博弈成分更大。您是否認(rèn)同這種觀點(diǎn)，您是如何看不銹鋼花紋板行業(yè)在未來一段時(shí)間的供需預(yù)期？

王鶴濤：如果在以往，市場(chǎng)不看好盈利持續(xù)性，原因一是擔(dān)心需求能否持續(xù)，二是供給端彈性充足，但這兩年不銹鋼花紋板行業(yè)發(fā)生的變化我們應(yīng)該給予重視。如果需求未來弱勢(shì)調(diào)整，但是向下的幅度大概率比以往緩和，盈利大概率會(huì)在相對(duì)樂觀水平上動(dòng)態(tài)維穩(wěn)。根據(jù)我們對(duì)明年供需預(yù)測(cè)，明年上半年盈利較好，下半年需要看實(shí)際需求表現(xiàn)。現(xiàn)在市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)是兩個(gè)層面，一是宏觀層面上，這種需求總體偏穩(wěn)趨勢(shì)有無(wú)可能延續(xù)，需要的是經(jīng)濟(jì)層面不出現(xiàn)大問題且政策層面不要出現(xiàn)較大反復(fù)，從目前來看，這些層面相對(duì)樂觀。從第二層面來看，明年的核心應(yīng)該仍舊來自于終端需求擾動(dòng)，這是明年需要關(guān)注的焦點(diǎn)。

NBD：關(guān)注到您剛剛也提到需求端的干擾，有觀點(diǎn)認(rèn)為當(dāng)前的行業(yè)極高利潤(rùn)和極高價(jià)格更多源自現(xiàn)貨低庫(kù)存，長(zhǎng)期供需預(yù)期并未根本性改善。