*近316L不銹鋼板供給側改革的政策頻出,市場關注供給側改革是否會給316L不銹鋼板領域一劑強心劑。我們認為(1)供給側改革是任重道遠的過程,美國日本做供給側改革都是10多年的大周期,想一蹴而就是不現實的,短期的供求布局不會被供給側改革所反轉;(2)中國處在去產能的初期階段,今年淘汰落后產能預估更多方面上有淘汰目前停工的產能(阻力更小),假如2、3季度這么好的盈利下316L不銹鋼板廠家仍在停工,那這種316L不銹鋼板廠家基本不會復產,關停他們并不能對產量導致多大的影響;(3)從美國日本的經驗來看,在做供給側改革的10年周期中,基本都是在巨虧或微利的情況下推進的去產能,目前這么好的盈利前提下是很難全力去產能的,也就是目前的收益狀態是不可持續的,我們認為前述4點要素可能就結束這個盈利改善的周期。

　　我們認為316L不銹鋼板鋼價未來將進到下跌周期:(1)從需求端來看,*近房產調控政策預估加倉,這會對未來房地產銷量和投資的預期,目前總體316L不銹鋼板的供求布局均衡,房產投資預估下降直接關系316L不銹鋼板要求,可能打破平衡,尤其期貨提早反映;(2)從供給端來看,以前抑制8月份產銷率的因素很多,包含唐山限產、環保部入駐各個省份視查、G20開會對浙江江蘇等地的減產,尤其許多316L不銹鋼板廠家因為以上原因選擇在8月停工維修1個月,G20會議結束后,所有的減產影響都會完畢,在目前很高的盈利水準下,9月份產量有可能再上一個新高度,供給端放量也可能打破供求平衡的格局;(3)從流通性來看,從央行抑止資產泡沫及*近債券市場流動性的緊張來看,我們認為后續流通性方面也不會像以前寬松,而316L不銹鋼板期貨之前一直升水,6-8月份這波上漲一部分是由流通性寬裕推高的,這一過程可能結束;(4)從價錢體現的預期來看,如今316L不銹鋼板期貨已經接近4月高些,4月高些時包括的預期是經濟復蘇的預期、累加當時316L不銹鋼板廠家由于種種原因限定遲遲沒有復產、供給端沒法出量的預期,而現在的組合相反:要求不僅沒有復蘇預估、甚至因為地產調控也有下滑預估,供給端本來就處在高位、后續還會進一步放量,這類供求預估中的316L不銹鋼板價錢處于貼近4月份高些位置,是不合理。